“南宫官方网站”LPG期货期权联袂登陆大商所

3月19日，中国证监会公布通报，批准后大连商品交易所积极开展液化石油气(LPG)期货及期权交易。LPG期货合约月挂盘交易时间为2020年3月30日，LPG期权合约月上海证券交易所交易时间为适当期货合约有成交价的下一个交易日。

分析人士认为，LPG期货及期权作为大商所首个能源品种，有效地扩展了大商所服务领域和品种板块，将在助力企业应付价格波动风险、完备贸易定价机制等方面充分发挥大力起到，对于衍生品市场服务实体经济意义根本性。获取多元挂钩工具LPG主要源于油气田伴生气和原油提炼副产品，是洗手环保、应用于普遍的最重要燃料和化工原料。我国LPG市场发展很快，按2019年均价4000元/吨估计，市场规模在1800亿元左右。

随着工业、民用市场需求日益增长，我国LPG消费量持续上升，2019年表观消费量4706万吨，大约占到全球总消费量的14%，近10年消费量年均增长速度8%。从产量看，2019年我国LPG产量次于美国和沙特位列世界第三，超过2779万吨。2019年我国LPG进口2068万吨，主要来自中东地区，进口依存度超过44%，已沦为全球仅次于的LPG消费国和进口国。LPG价格影响因素众多，上游原油价格、国际贸易、船期、库容、季节、极端天气、炼厂检修等因素都会对国内价格产生影响。

在国内价格上，2015年以来，LPG价格波动幅度分别为56.8%、65.9%、86.8%、56.3%、66.7%。在进口价格上，我国不受原主要进口国日韩与出口国之间构成的阿格斯远东价格指数(FEI)、沙特合约价格(CP)的影响，缺乏与贸易规模相匹配的国际价格影响力。众多产业企业对上市衍生品、获取体现市场现实供需的价格信号和挂钩工具的表达意见由来已久。

在此背景下，大商所发售LPG期货及期权对服务涉及生产、贸易和消费企业具备最重要意义。一方面，上市LPG期货能有效地充分发挥价格“指南针”起到，沦为LPG现货定价的“罗盘”，协助企业廓清价格迷雾，为企业获取公开发表、半透明和倒数的价格参照，提升我国在国际定价中的影响力。同时，LPG期货未来将会沦为管理实体经济风险的“避风港”，为企业获取有效地的挂钩工具。

众多产业链企业可以利用LPG期货展开套期保值，有效地对冲价格波动风险，便于企业集中精力办好日常生产经营，强化抵抗风险能力，提高企业核心竞争力。此次实时上市的LPG期权也将为市场获取更加非常丰富多元的挂钩工具和策略。作为一种最重要的风险管理工具，商品期权可以构建保险、强化收益和波动亲率管理等功能，与LPG期货及大商所场外综合服务平台等构成合力，为市场获取非常丰富的交易策略和灵活性的套保工具，在减少市场运营风险、优化投资者参予结构、提升企业资金用于效率、符合精细化和个性化风险管理市场需求等方面充分发挥大力起到。

据介绍，此次在与标的期货实时研发的情况下，基于涉及品种的运营情况，网卓新闻网，创新性地积极开展了LPG期权合约设计。LPG期货和期权的一起获批和实时上市，提升了新品种上市效率，有助建构原始的风险管理工具体系，充分发挥衍生品市场功能，反对我国能源行业防止风险、转型升级。此前大商所已上市19个期货品种和3个期权品种，构成了农产品、化工和黑色等品种板块，可行性构建“一仅有两通”新格局。

随着LPG期货及期权上市，大商所步入首个能源品种，将扩展服务能源产业的领域和范围。防疫期为全产业链保驾护航目前正值全球疫情防控和国际原油市场再次发生轻微变动的类似时期，这也为LPG期货及期权上市彰显了类似意义。市场人士回应，今年新冠肺炎疫情对石化行业的生产停工、下游市场需求、原料及成品运输等产生了明显影响。

特别是在是近期疫情蔓延到冲击全球经济、国际原油价格波动等对涉及国际金融市场和现货行业导致显著冲击，LPG产业链企业面对市场供需调整、经销两端价格波动等风险。此时上市LPG期货及期权堪称正逢其时，为LPG企业战“疫”复产、对冲风险获取新的工具，在防疫时期为全产业链保驾护航。大商所涉及负责人回应，下一步，大商所将大力前进合约规则完备、投资者培育、技术平台测试等前期工作。

LPG期货及期权上市后，大商所将持续强化一线监管，保证市场平稳运营，为产业和投资者获取更为公开发表、公平的交易环境和有效地的价格找到及挂钩平台，助力实体经济平稳身体健康发展。

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