‘南宫官方网站’全球通胀即将引爆，中国制造业必死无疑？

路透撰文称之为，新兴市场有可能迅速沦为全球通胀源头之一，有可能由贸易壁垒导致，也有可能由人口结构的变化导致。自1980年代以来，中国、印度及前独联体国家渐渐带入全球经济体系，造成劳动力供应缩减到，从而带给影响深远影响的通缩冲击。中国转入全球供应链时，各地区正好在减少或中止关税，使得世界享用到了亚洲廉价劳动力带给的较低物价。然而中国渐渐转入老龄化，人力成本上升，由此造成的全球物价上涨在近几年也许仍然被大宗商品成本下降所掩饰。

“中国劳动力增加以及人口老龄化不会带给通胀压力，”资产管理公司Pictet资产配备及宏观研究主管ChristopheDonay在客户报告中写到。“由于劳动力成本持续上升以及大宗商品价格从之前的下滑水平声浪，通胀必将不会下降。”国际清算银行（BIS）的MikaelJuselius和ElodTakats在2015年展开的研究找到，一国的劳动年龄人口激增，不会偏向于压制通胀；反之若老年及年幼人口减少，就偏向于推高通胀。

据Pictet的估算，很难寻找中国劳动力的替代方案，因此这可能会对全球通胀产生显著的持续影响。除了人口结构之外，更加危险性的是贸易战不会把崩溃全球供应链。特朗普仍然抨击在抨击中国在贸易上伤害了美国利益，并意图实施边境税调整。

根据世界银行（WB），1980年代初期全球平均值关税税率为30%，1990年代初期高达40%，之后急剧上升，到2010年时回升至约6%。全球通胀变动的路径也基本雷同，自1990年代最低的30%，降到如今的3.3%左右。

如果美国引起贸易战愈演愈烈，那么无论是关税还是通胀水平都有可能很快下降。分析师估算，实行边境税将使得美国汽车均价下降2000-2500美元，涨幅约6-7%。美联储或将“无视于”这类重复使用的价格上涨，但它却近于有可能引起薪资下跌，进而推展利率急升。

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